Dax to niemiecki indeks, który składa się z 30 największych spółek notowanych na giełdzie we Frankfurcie. Handel odbywa się pomiędzy godziną 9.00 a 17:30 czasu CET (czas środkowoeuropejski). Kontrakt terminowy na niemiecki indeks notowany jest EUREX między godziną 8:00 a 22:00.
W niniejszym artykule przedstawimy garść statystyk dotyczących kontraktu DE30. Na podstawie trzech wykresów dotyczących zmienności postaramy się wyciągnąć wnioski, które powinny pomóc w inwestycjach giełdowych.
Analizę zaczniemy od interwału długoterminowego. Wykres 1 pokazuje wysokość świecy miesięcznej, czyli cenę maksymalną minus minimalną w postaci wykresu kropkowego. Innymi słowy jedna kropka to liczba punktów w ciągu jednego miesiąca. Na przestrzeni 2008 – 2015 średnia wysokość wyniosła 686 punktów (linia czerwona na wykresie), mediana 574 punkty (linia zielona).
Wykres 1. Zmienność miesięczna DE.30 na przestrzeni lat 2008-2105.
Źródło: Opracowanie własne.
Od końca roku 2014 zmienność wyraźnie wzrosła. Każdy miesiąc od tego momentu jest powyżej siedmioletniej średniej. Największa wartość, czyli 2352 punktów została odnotowana w sierpniu 2015. Podobne „eksplozje” zmienności w badanym okresie miały miejsce dwukrotnie – końcówka 2008 oraz koniec roku 2011 z tym, że podwyższona zmienność od ponad roku utrzymuje się na wyższym poziomie. Na podstawie tych danych można stwierdzić, że na zmienność w ostatnim okresie nie można było narzekać. Instrument stał się bardziej zmienny niż przez ostatnie lata co może być cenną wskazówką dla spekulantów.
Kolejny wykres przedstawia zmienność od otwarcia rynku od godziny 8:00 do zamknięcia o godzinie 22:00. Obrazują to niebieskie słupki. Czerwoną linią naniesione zostały wartości średnie za jeden rok. Średnia dzienna zmienność za rok 2015 wyniosła 218 punktów. Porównując to z rokiem 2014 (138 punktów) widzimy, istotną zmianę.
Wykres 2. Średnia dzienna zmienność DE.30 za okres 2008-2015.
Źródło: Opracowanie własne.
Najważniejszą informacją płynącą z powyższej statystyki to średnia liczba punktów jakiej można się spodziewać w ciągu jednej sesji. W roku 2015 było to około 218 punktów. Osoby handlujące w ciągu jednej sesji mogą na podstawie tej informacji określić ile punktów rynek może im zaoferować w ciągu dnia. Dla inwestorów zawierajacych transakcje na dłuższy termin powyższa statystyka może pokazać, jak daleko ustawić zlecenie zabezpieczające Stop Loss. Można wykorzystać przeciętną albo maksymalna zmienność. I tak na przykład maksymalny ruch (od otwarcia do zamknięcia) wynosił 700 punktów.
Ostatni wykres przybliża nas do tego co dzieje się w trakcie jednej sesji. Zbadane zostały świece godzinowe. Za okres trzech lat największa średnia zmienność wystepuje w dwóch momentach na rynku co przedstawia Wykres 3. Okazuje się, że największa zmiennośc pojawia się od godziny 9:00 do godziny 10:00 ze średnią 55 punktów. Kolejny okres podwyższonej zmienności to 48 punktów, które zostały odnotowane od godziny 16:00 do godziny 17:00.
Wykres 3. Średnia zmienność na wykresie godzinowym DE.30 za okres 2012-2015.
Źrodło: Opracowanie własne.
Dodatkowo na podstawie powyższego wykresu możemy określić dwa momenty obniżonej zmienności. Pierwszy z nich to tak zwana przerwa obiadowa, zaczyna się od 11:00 i trwa do godziny 14:00. Zmienność co prawda nie jest mała bo utrzymuje się na poziomie ponad 30 punktów, ale wyróżnia się na tle innych fragmentów sesji. Ciekawie wygląda również sejsa po godzinie 18:00, gdzie rynek powoli wygasa. Zmienność na poziomie ponad 20 punktów wydaje się być na tyle mało atrakcyjna, że raczej powinna posłużyć do domykania pozycji, anieżeli aktywnej części tradingowej.
Piotr Szulc – Makler Papierów Wartościowych, rynkami finansowymi interesuje się od 2008 roku. Analizę techniczną łączy z podejściem fundamentalnym.